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谷歌的高速增长即将到头将受限于网民用户增长

发布时间:2020-09-17

 

谷歌首席执行官拉里佩奇(Larry Page)本周末的脾气不大好,但这是情有可原的。在公司2014年第一季度财报电话会议上,谷歌员工宣布公司第一季度营收为154亿美元,同比增长了19%。

对于营收过百亿美元的企业来说,能够保持20%增长率的企业简直可以说是凤毛麟角。不管从哪个角度来说,谷歌都是一家很火的公司。但是现在这种情况并不能令投资者们满意。

第一季度财报发布之后,投资者纷纷抛售谷歌股票,导致该股迅速下跌了5%。在24小时里,谷歌股票的价格跌去了9美元,从544美元下跌到536美元。

谷歌当然在增长之中。但是从下面几幅图的角度来看,它同时也没有增长。

从宏观角度来说,谷歌主要受到两个因素的限制,一个是网民总数,另一个移动上网用户总数。

据市场研究公司Asymco公布的数据显示,谷歌或许并未主动成长,只是随着总人口数量的增长“水涨船高”而已。但是不幸地是,这一波涨势快要结束了。

互联网增长速度正在下滑,谷歌就是互联网

谷歌处理了全球大约80%的搜索量,现在Gmail和YouTube的用户数量均达到上亿人。谷歌的份额如此之高,从很多方面来说,它完全可以被看作是整个互联网的替身。互联网发展得如何,谷歌就发展得如何。

但是互联网的增长不可能永远地持续下去。

现在已经有不少迹象表明,互联网将在2016年发生巨大的变化。届时全球各地的互联网渗透水平将远远超过人口总数的50%,互联网本身也将进入一个快速下降的成长期。

以下是Asymco发布的各地区互联网渗透率统计图:

 

这张统计图显示了还未连网的人口比例。它的整体趋势是不断下滑的。不要太担心细节或是具体的数据,简单地说,互联网的高速成长期要到2016年才会结束。

欧美地区已经率先进入了后高速成长期,因为那些地区尚未连网的人已经不多了。

这将损害到谷歌的利益,因为它的收入与网民数量息息相关。

下图是Asymco发布的另一张统计图,它可以清楚地显示出谷歌营收与网民总数之间的关联关系。

 

谷歌没有在中国内地经营业务。你可以清楚地看到,谷歌的营收与网民数量是齐头并进的。

 

这张图显示出了谷歌营收增长与网民总数增长之间的密切关系。

从上面两幅图可以看出,谷歌营收与网民总数之间的关联度是相当高的,而且这种关联性对谷歌的实际营收数字也造成了切实的影响。

Asymco还统计了谷歌从各地区获得的营收与各地区对应的网民数量。基本上可以得出与上述结论相似的结论。

从每用户营收的角度来说,谷歌的增长主要集中在发达国家,但是现在那些国家已经达到完全饱和状态了。如果未来还能实现显著的增长,那只能来自于相对比较贫穷的国家。

 

Asymco在博客中简明扼要地点出了这一点。它写道:“各地区的差异是巨大的。英美两国的平均每年每用户营收为86美元(2012年)并在逐年递增,全球其他地区的平均每年每用户营收只有12美元。这里所说的全球其他地区包括了比较富裕的欧洲和日本。因此谷歌面临的问题是,它必须尽快提高未饱和市场的每用户营收,但是现在的迹象表明,他们并没有缩小不同地区之间的每用户营收差距。”

或许有人会说,发达国家一直在等欠发达国家赶上来并变得富裕,到现在已经等了200多年了,但是预期的情况并没有发生。

这种趋势对谷歌造成的整体影响就是,谷歌的每用户净利润一直徘徊在较低的水平。

 

谷歌的每用户净利润大约为1.20美元,注意图中的蓝色部分,你可以清楚地看到,很长一段时间以来,这一指标并未发生太大的变动。

你也许会说这也不错。网民增长率正在下降,谷歌仍在吸收消化它,你不能无视每季度20%的增长率。

那确实是事实。但是也可以从另一个角度来看待这个问题,华尔街对谷歌第一季度财报作出的反应或许已经证实了这一点:对于投资者们来说,“增长”并不仅仅指的是绝对数字的增加。它更有可能指的是相对增加,即抛开市场整体增长之后的增长。通常,市场整体增长率与银行利率或针对标普500成分股的指数基金增长率相当。

但是对科技公司们来说,它们的增长率往往超过了市场整体增长率。Asymco的统计数据表明,对于谷歌业务来说,这个背景就是网民总数。因此谷歌面临的难题是,它必须实现比网民总数增长率更高的增长率,因为如果不是那样的话,它实际上就是在后退。

如果移动变成鬼城会怎么样?

谷歌一直未能提高广告点击的价格。每点击成本正在下降,付费点击量的增长速度正在下滑,你可以看到谷歌的整体增长率正在下降。

 

造成这种结果的部分原因是移动设备的增长。越来越多的公司比如亚马逊、LinkedIn、苹果和Facebook推出了配备各自搜索功能的应用程序。而且谷歌的传统网页搜索是无法覆盖应用程序的。但是大多数人使用移动设备的大多数时间都花在应用上。

一些大公司比如Facebook和Pandora拥有大量的移动用户,而且还在不断增加。但是谷歌是看不到那些移动用户的。

对于谷歌来说,那是一个长期的结构性成长问题。互联网仍在不断增长,但是谷歌并不能够通过那些增长提高其搜索广告收入。谷歌超过90%的收入来自搜索广告和相关服务。

谷歌的增长从根本上来说是有限的

Asymco得出的结论是:“如果谷歌不改变其商业模式,那么其业务的未来增长潜力将受限于网民总数的增长。”

我们可以从一项标准中看出谷歌能否摆脱这一困境。Asymco指出:“转折点将在2016年到来。从基本上来说,谷歌的增长从根本上受限于网民总数,而该数据本身是可以预测到的。”

自:腾讯科技